環保行業2019下半年投資策略:靜待資金和情緒改善‚看好現金流良好的高景氣細分行業

2019.06.05 10:01

行業受挫,估值處在歷史底部,靜待資金和市場情緒改善

去杠桿帶來的資金緊張導致工程業務收縮,環保板塊2018年來利潤增速同比下滑30%,資產負債率和應收賬款均快速增長,且進入今年一季度情況并未明顯好轉。當前資金面有所緩解,但短期改善有限,特別是企業長期貸款增長不足。利率仍較高,但有下行趨勢。政府通過加快發行地方政府專項債,加大投資,以期形成支撐經濟發展的托底效應。當前環保板塊估值、基金持倉處于歷史底部,已具備了一定的投資吸引力,靜待資金和市場情緒改善。

下半年環保行業需關注國企介入發酵和大流域整治啟動兩大趨勢

18年環保行業出現了“國資”大手筆進軍民營上市企業的現象。包括碧水源和啟迪桑德兩大龍頭在內的眾多環保公司在下半年國企介入整合后的變化將逐漸顯現,后續影響可能喜憂參半。以長江大保護為首的大環境流域治理是下一步提升我國環境質量的重要抓手,黨中央高度重視,政策和資金支持力度大。三峽集團等國企深度介入,后續項目逐步落地將給行業帶來重大影響。另外,農村環境整治也呈現出加速的態勢。

投資策略:看好垃圾焚燒、監測和土壤修復三個高景氣細分行業

垃圾焚燒發電行業商業模式清晰,仍有較大成長空間,預計“十三五”期間,垃圾焚燒總市場規模超2500億。對未來行業的判斷是集中度提升,綜合實力強的企業將脫穎而出。而目前市場普遍擔心的上網電價下調問題,我們認為概率較小,目前尚不具備下調條件。重點推薦垃圾焚燒發電2020年將迎來項目投運高峰期,以及資產注入和外延預期的上海環境。監測行業在政策推動下預計能延續快速增長。在垂直管理、費改稅、排污許可證、環境空氣質量排名以及環保督查的刺激下,強勁的政府端需求推動了行業近兩年快速增長。網格化監測全面鋪開和監測站點下沉給行業帶來持續動力。重點推薦產品線最全、產業鏈最完整、技術最全面的龍頭聚光科技。土壤修復行業保持高速增長。政策法規體系的趨于完善,助推行業發展,土壤修復市場快速釋放。根據測算土壤修復的潛在市場空間約在5000億元左右,而公開市場上可招標的市場總訂單容量預計能保持年化40%的增長,到2022年達到600億元的規模。政府對土壤修復的資金支持也日漸充裕。重點推薦土壤修復訂單增速快,運營資產穩健,現金流良好的龍頭高能環境。

風險提示:資金面緩解或不及預期,項目進度或不及預期

?

0 0 0

東方智慧,投資美學!

我要投稿

申明:本文為作者投稿或轉載,在概念股網 http://www.yglixe.live/ 上發表,為其獨立觀點。不代表本網立場,不代表本網贊同其觀點,亦不對其真實性負責,投資決策請建立在獨立思考之上。

相關概念股資訊

< more >

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ0-9
暫無相關概念股
暫無相關概念股
go top 体彩大乐透预测