電子設備行業專題研究:IC載板市場景氣度高‚國產替代正當時

2019.06.05 12:14

【投資要點】

技術壁壘遠高于普通 PCB,行業玩家少。 IC 載板是在 HDI 板的基礎上發展而來,兩者存在一定的相關性,但是 IC 載板的技術門檻要遠高于 HDI 和普通 PCB。 極高的技術要求和眾多的專利限制已經造就了 IC載板行業的高門檻,而該行業的門檻還包括資金壁壘、客戶壁壘和環保壁壘等, 這些要求的存在讓 IC 載板行業玩家稀少。

日韓臺三足鼎立,國產替代潛力大。 IC 載板技術起源于日本,后來韓國和中國臺灣相繼崛起,最終行業格局變為日韓臺三足鼎立。 根據Prismark 數據,全球前十大 IC 載板企業總產值占比超過 80%,行業集中度極高。 內資 IC 載板企業涉足 IC 載板的時間基本上都是 2005年之后,在整個 IC 載板行業屬于“后起之秀”。雖然我國 IC 載板行業起步晚,但是受益于全球 PCB 產能向中國轉移和中國半導體封測及電子制造業的崛起,行業發展正處于加速階段,未來發展潛力很大。

在 PCB 市場內份額持續提升, 國內外發展前景好。 IC 載板在 PCB 市場份額從 2016 年的 12.12%迅速提升至 2018 年的 20%,提升了近 8 個百分點。 從全球來看, 高性能芯片尺寸的增大是大勢所趨, 未來 IC 載板市場的需求將隨著芯片尺寸的提升而不斷增長; 從中國來看, 國內晶圓廠擴產為行業帶來了巨額增量空間, 再加上國產替代市場, 內資IC 載板龍頭有望充分受益。

【配置建議】

謹慎看好深南電路(002916) ,公司擁有印制電路板、封裝基板及電子裝聯三項業務,形成了業界獨特的“3-In-One”業務布局。根據Prismark 數據, 2018 年公司產值在全球排名第 12,在中國排名第一。公司具備 5G PCB 和 IC 載板雙重屬性,未來 5G 建設的開展和 IC 載板國產化的進行都將使公司受益。

建議關注興森科技(002436) ,公司主營業務是樣板 PCB 業務,從一定程度上也受益于 5G 建設,公司的 PCB 業務也在持續擴產。公司的IC 載板業務投入多年終于扭虧為盈,成為中國 IC 載板市場的少數玩家之一。目前公司的 IC 載板處于三星認證最后階段,認證通過后將打開大客戶市場,未來發展值得期待。

【風險提示】

IC 載板國產替代速度不及預期;

全球半導體行業景氣度下降。

?

0 0 0

東方智慧,投資美學!

我要投稿

申明:本文為作者投稿或轉載,在概念股網 http://www.yglixe.live/ 上發表,為其獨立觀點。不代表本網立場,不代表本網贊同其觀點,亦不對其真實性負責,投資決策請建立在獨立思考之上。

相關概念股資訊

< more >

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ0-9
暫無相關概念股
暫無相關概念股
go top 体彩大乐透预测