機械行業周報:天津計劃將津雄城際鐵路納入軌交線網規劃

2019.06.05 13:11

本周市場回顧

本周,滬深300下跌1.25%,申萬機械設備板塊下跌3.41%,跑輸大盤2.16個百分點,在申萬所有一級行業中位于第23位,18個子行業漲少跌多,其中表現最好的5個子行業分別為農用機械、環保設備、鐵路設備、其它專用機械、磨具磨料,分別上漲5.28%、-0.28%、-1.78%、-2.38%、-2.70%。

估值方面,截止最新收盤日,申萬機械設備板塊市盈率(TTM,整體法,剔除負值)為24.84倍,相對滬深300的估值溢價率為2.18倍。

個股方面,漲幅居前的為龍馬環衛(16.42%)、宇晶股份(11.00%)、一拖股份(10.27%)、石化機械(9.61%)、偉隆股份(9.60%),跌幅居前的為泰瑞機器(-19.21%)、光力科技(-18.89%)、全柴動力(-17.72%)、森遠股份(-16.09%)、厚普股份(-15.82%)。

行業信息及上市公司公告

1)天津計劃將津雄城際鐵路納入軌交線網規劃。

2)北京發布推進京津冀協同發展2019年工作要點。

3)湖北省下發7.8億元農機購置補貼,植保無人機補貼1000萬元。

4)中信重工擬以3億元自有資金發起設立興邦先進制造產業基金。

5)奧普光電擬收購光華微電子100%股權。

6)杭叉集團擬通過持股平臺對中策橡膠實施收購。

7)山東臨工15噸以上挖掘機2020年底將全部使用沃爾沃品牌。

行業策略與個股推薦

我們分析認為,美國加征關稅主要對通用零部件、模具和高端裝備制造等影響較大,從中美機械產品貿易結構分析,行業影響總體可控。同時,綜合宏觀經濟形勢、行業盈利和估值水平,我們維持機械行業“中性”投資評級,建議

主要從以下三個維度尋找優質標的:

1)軌道交通:隨著我國經濟下行壓力加大,基建投資補短板力度有望提升,軌交行業由于主要依靠財政投資,具有明顯的逆周期特征,在中央提出強化逆周期調節和實施積極的財政政策的情況下,軌交行業投資強度有望再次超預期,同時下游運輸需求以及城鎮化率的提高也將倒逼軌交行業的快速發展,建議關注核心標的中國中車。

2)工程機械:我們判斷,未來五年將是工程機械行業提質增效、轉型升級發展的機遇期,也是國際化發展的機遇期,“一帶一路”建設、人力成本的不斷攀升以及環保要求提高有望繼續支撐挖掘機等工程機械銷量穩步提升,同時隨著下游客戶對性能等相關要求不斷提高,龍頭企業市場份額有望日益提升,建議重點關注工程機械龍頭三一重工、徐工機械,以及核心零部件生產商恒立液壓。

3)激光設備:激光設備屬于技術、專業性較強的精密產品,已成為發展新興產業、改造傳統制造業的關鍵技術設備之一,我國已成為激光設備最大的消費市場,預計未來幾年激光設備市場仍保持較高增速,建議重點關注我國大功率光纖激光器國產化的先行者銳科激光。

綜合來看,我們推薦標的為中國中車(601766)、三一重工(600031)、恒立液壓(601100)、徐工機械(000425)和銳科激光(300747)。

風險提示:宏觀經濟增速低于預期;基建投資低于預期;原材料價格波動風險;全球貿易摩擦風險。

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